債權融資和股權融資哪個好

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股權融資是指企業的股東愿意讓出部分企業所有權,通過企業增資的方式引進新的股東的融資方式。股權融資所獲得的資金,企業無須還本付息,但新股東將與老股東同樣分享企業的贏利與增長。企業如果僅需要百萬元人民幣級別的融資,不建議花精力尋求基金的股權投資,而應該尋求個人借貸、個人天使投資、銀行貸款、甚至是民間高息借款。

債權融資是指企業通過借錢的方式進行融資。債權融資所獲得的資金,企業首先要承擔資金的利息,另外在借款到期后要向債權人償還資金的本金。債權融資的特點決定了其用途主要是解決企業營運資金短缺的問題,而不是用于資本項下的開支。

下面首先讓我們來看看兩者之間的區別之處:

1、風險

對企業而言,股權融資的風險通常小于債權融資的風險。股票投資者對股息的收益通常是由企業的盈利水平和發展的需要而定,與發展公司債券相比,公司沒有固定的付息壓力,且普通股也沒有固定的到期日期,因而也不存在還本付息的融資風險;而企業發行債券,則必須承擔按期付息和到期還本的義務,此種義務是公司必須承擔的,與公司的經營狀況和盈利水平無關,當公司經營不善時,有可能面臨巨大的付息和還債壓力導致資金鏈破裂而破產。因此,企業發行債券面臨的財務風險高。

2、融資成本
股權融資的成本一般高于負債融資。從兩方面來說:一、從投資者的角度講,投資于普通股的風險較高,要求的投資報酬率也會較高;二、對于籌資公司來講,股利從稅后利潤中支付,不具備抵稅作用,而且股票的發行費用一般也高于其他證券,而債務性資金的利息費用在稅前列支,具有抵稅的作用。因此,股權融資的成本一般要高于債務融資成本。
債權融資和股權融資哪個好
3、對控制權的影響
與股權融資相比,債權融資除在一些特定的情況下可能帶來債權人對企業的控制和干預問題,一般情況不會產生對企業的控制權問題。債券融資雖然會增加企業的財務風險能力,但它不會削減股東對企業的控制權力;相反,進行股權融資會稀釋企業的控制權;因此,企業一般不愿意進行發行新股融資,而且隨著新股的發行,流通在外面的普通股數目必將增加,從而導致每股收益和股價下跌,進而對現有股東產生不利的影響。

4、對企業的信譽作用
發行普通股是公司的永久性資本,是公司正常經營和抵御風險的基礎,主權資本增多有利于增加公司的信用價值,增強公司的信譽,可以為企業發行更多的債務融資提供強有力的支持。企業發行債券可以獲得資金的杠桿收益,無論企業盈利多少,企業只需要支付給債權人事先約好的利息和到期還本的義務,而且利息可以作為成本費用在稅前列支,具有抵稅作用;當企業盈利增加時,企業發行債券可以獲得更大的資本杠桿收益,同時企業還可以發行可轉換債券和可贖回債券,以便更加靈活主動的調整公司的資本結構,使其資本結構趨向合理。

面對兩者各自的優缺點,企業會做出怎樣的選擇呢?

就我國目前上市公司再融資情況來看,我國上市公司偏好于股權融資。
主要原因如下:

1、股本沒有固定的到期日,無需償還。與債權融資相比,股票融資不存在到期還本付息的壓力,尤其在中國目前還沒有建立有效的兼并破產機制的情況下,上市公司一般不用過分考慮被摘牌和被兼并的風險。由此,股權資金的長期無償占用幾乎被認定是無風險的,是公司永久性資本,在公司持續經營期內都無需償還,除非公司解散。

2、沒有固定的股利負擔。目前我國上市公司運作還不規范,上市公司在股利分配形式上廣泛采用除現金股利以外的送股、配股、暫不分配等形式,使股權融資成本利息較低。公司有盈利,并認為適合分配股利,就可以分給股東;公司盈利較少或雖有盈利但現金短缺或有更有利的投資機會,也可以少付或不付股利。
債權融資和股權融資哪個好

3、籌資風險小。目前我國證券市場規模較小,可供投資的對象很少,投資者的投資需求又非常大,進行股票投資的熱情也較高,這使我國股票市場的市盈率和股價長時間維持在較高的水平,非常有利于上市公司及時足額的募集資金。并且由于普通股股本沒有固定的到期日,一般也不用支付固定的股利,不存在還本付息的風險。

4、普通股籌資形成權益性資本,能增強公司信譽。普通股股本以及由此產生的資本公積金和盈余公積金等,是公司對外負債的基礎,有利于進一步拓展公司融資渠道,提高公司的融資能力,降低融資風險。

對于我國非上市的公司,采取股權質押融資、股權交易增值融資、股權增資擴股融資和股權的私募融資等方式,也是中小企業利用股權實現融資的常用方式。

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